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Mittwoch, Mai 01, 2019
Diversifizierung in Gold fordert Dalio auf LinkedIn Militaristische Führer auf, die Chicken Risks Hellacious War spielen
Wir denken, Renditen und Chancen ergeben sich aus den Dingen, auf die wir wetten würden, und wir betrachten Risiken als nachteilige Marktfolgen, wenn wir falsch liegen, weil wir aus dem Gleichgewicht geraten sind. Wir beginnen mit unserem ausgewogenen Beta-Portfolio Portfolio, das unsere beabsichtigten Verwendungen des Geldes am sichersten finanzieren würde.
Jeder sollte sein eigenes Geld haben, basierend auf seiner eigenen geplanten Verwendung von Geld, obwohl es generell unser All Weather-Portfolio ist.
Wir wetten auf die Ereignisse / Ergebnisse, von denen wir glauben, dass wir einen Vorsprung beim Verständnis haben. Für Ereignisse / Ergebnisse, bei denen wir nicht glauben, dass wir einen bestimmten Vorteil haben, z. B. politische Ereignisse, möchten wir unser Portfolio relativ neutral oder ausgewogen gestalten zu diesen Risiken.
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In der Regel führen Perioden mit geringerem Risiko / Volatilität zu Perioden mit höherem Risiko / Volatilität. Dies spiegelt sich in unserem aggregierten Marktvolatilitätsmesswert (siehe unten) wider, und die Märkte preisen die Volatilität auch im nächsten Jahr auf einem niedrigen Niveau.
In der Regel passen sich die Menschen an die Umstände an, die sie erlebt haben, und sie sind überrascht, wenn die Zukunft anders ist als die Vergangenheit.
Mit anderen Worten, die meisten Menschen neigen zu der Annahme, dass die Umstände, die sie kürzlich erlebt haben, fortbestehen werden, was dazu führt, dass sie das, was sie tun, ändern, um mit der vor kurzem erlebten Umgebung übereinzustimmen.
Zum Beispiel führen Zeiten mit niedriger Volatilität, in denen Kredite leicht verfügbar sind, zu der Annahme, dass es sicher ist, mehr zu leihen, was dazu führt, dass sie ihre Positionen hochheben, was zu größerer Volatilität beiträgt und sie verletzt, wenn sich die Dinge ändern.
Das scheint jetzt der Fall zu sein, dh die potenziellen Risiken steigen nun an und erscheinen nicht angemessen angemessen, weil a) das Risiko rückblickend betrachtet wird und b) das Leveraging der Unternehmen hoch ist, da die Zinssätze im Vergleich zu vielen Unternehmen niedrig sind. projizierten ROEs und weil die Risiken der Vergangenheit gering waren.
Die sich abzeichnenden Risiken scheinen eher politisch als wirtschaftlich zu sein, was ihre Preisbildung besonders schwierig macht.
1) zwei konfrontative, nationalistische und militaristische Führer, die miteinander Hühnchen spielen , während die Welt darauf achtet, welcher von ihnen beim Bluffen erwischt wird oder ob es einen höllischen Krieg geben wird, und
2) Die Chancen, dass der Kongress die Schuldenobergrenze nicht erhöht (was zu einem technischen Zahlungsausfall , einer vorübergehenden Schließung der Regierung und einem zunehmenden Verlust des Vertrauens in die Wirksamkeit unseres politischen Systems) führt, steigen.
Es ist schwer, auf solche Dinge zu setzen, auf die eine oder andere Weise, also ist das Beste, was man tun kann, neutral gegenüber solchen Möglichkeiten.
Bei der Beurteilung politischer Angelegenheiten (insbesondere der globalen Geopolitik wie der nordkoreanischen Angelegenheit) sind wir sehr demütig. Wir wissen, dass wir keine einzigartigen Einsichten haben, auf die wir wetten würden.
Am wichtigsten ist, dass wir uns bemühen, liquide zu bleiben, diversifiziert zu bleiben und keinen besonderen wirtschaftlichen Ergebnissen ausgesetzt zu sein.
Wir sichern unsere Wetten gerne ab , obwohl wir niemals vollständig abgesichert sind. Wir können auch sagen, dass, wenn die oben genannten Dinge schlecht laufen, es den Anschein haben würde , dass Gold (mehr als andere Safe-Haven-Assets wie Dollar, Yen und Treasuries) davon profitieren würde so , wenn Sie nicht 5-10% Ihres Vermögens in Gold als Absicherung haben, würden wir vorschlagen , dass Sie bei dieser relook.
Lassen Sie sich nicht durch traditionelle Vorurteile, sondern durch eine hervorragende Analyse im Weg stehen (und wenn Sie eine ausgezeichnete Analyse darüber haben, warum Sie eine solche Zuordnung zu Gold nicht haben sollten, würden wir uns über eine gemeinsame Nutzung freuen mit uns).
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